2020. je 2020. godinu označio kao godinu DeFi projekata – a isto je rečeno i za 2019. Što je toliko privlačno u pogledu decentraliziranih financija – i ima li svijetla budućnost?
if (typeof jQuery == 'undefined') {document.write (''); }
Pisma, konferencije i još mnogo toga
+ 250% u jednoj godini: DeFi u brojevima
Dva su trenda upravljala umovima kripto zajednice u 2019. godini: IEO i decentralizirane financije. Prvi trend proizveo je uglavnom razočaranje, nakon što su IEO tokeni izgubili većinu svoje vrijednosti nakon što su na popisu (kao što se dogodilo s Blockcloudom, koji je izgubio 98%). Suprotno tome, drugi se trend brzo razvijao, jer su DeFi aplikacije neprestano rasle svoje korisničke baze i imovina zaključana pametnim ugovorima.
Brojevi govore sami za sebe:
Prema DeFi Pulseu, DeFi ugovori zaključali su ukupno 274 milijuna dolara. U samo godinu dana ta je brojka porasla na 907 milijuna dolara – što je porast za 3,5 puta. Za usporedbu: u istom su razdoblju IEO tokeni izgubili u prosjeku 80% svoje vrijednosti.
Vrste projekata DeFi
DeFi je poput kišobrana: obuhvaća sve aplikacije i protokole koji korisnicima omogućavaju upravljanje imovinom bez uključivanja tradicionalnih financijskih institucija.
Spremanje imovine, transferi, pozajmljivanje, trgovanje i ulaganja dio su DeFi.
1, Kreditiranje i depoziti
Konkurenti: banke i pozajmljujuće organizacije (uključujući fijat P2P usluge), trgovinski posrednici koji izdaju kredite marginalnim trgovcima
Ovo je najveći i najkonkurentniji segment DeFi-ja. Nositelji kriptovaluta mogu zaraditi ne samo trgujući svojom imovinom, već ih posuđujući drugim korisnicima. Založno sredstvo u kriptovalutama služi kao garancija.
Većina platformi za kreditiranje koristi Ethereum blockchain. Prosječna kamatna stopa za zajmodavce je između 3% i 8%, dok zajmoprimci moraju platiti od 8% do 13%, ovisno o odabranom novcu.
MakerDAO je neprikosnoveni lider na ovom području, s preko 500 milijuna dolara zaključenih u svom ugovoru.
2, Decentralizirani protokoli razmjene
Natjecatelji: centralizirane burze i posrednici:
Udio decentraliziranih razmjena u ukupnim količinama trgovanja kriptografima još uvijek je malen. Jedan od razloga zašto korisnici ne žele trgovati na ovim platformama je niska likvidnost.
DeFi nastoji riješiti taj problem stvaranjem novih decentraliziranih trgovinskih protokola. Na platformama kao što su Bancor i Uniswap, likvidnost osiguravaju sami korisnici koji se pridruže bazenima. U zamjenu za njihovu likvidnost, članovi bazena dobivaju udio u naknadama za trgovanje. Na primjer, Uniswap je već isplatio $1 m u nagradama svojim pružateljima likvidnosti.
Kyber koristi drugačiji pristup. Sustav agregira likvidnost u različitim izvorima koristeći atomske izmjene. Od pokretanja, ukupni iznos transakcija na Kyberu već je premašio 500 milijuna dolara.
3, Nova generacija stabilnih kovanica
Konkurenti: tradicionalne kripto valute / stabilne kovanice, fijat valute
Nova DeFi infrastruktura zahtijeva novu imovinu koja bi mogla pomoći u rješavanju problema s volatilnošću. Na primjer, kako ne bi izdao kripto zajmove u izrazito nepostojanim Bitcoinima, MakerDao je stvorio stabilan DAI, privezan za američki dolar.
Još jedna vrsta nove DeFi imovine uključuje tokene vezane za BTC i drugu kriptovalutu. Oni omogućuju korisnicima decentralizirane razmjene sa sjedištem na Ethereumu da trguju imovinom stvorenom za druge blokade. WBTC (Wrapped BTC) je dobar primjer.
Usput, token ne mora biti vezan samo za jednu kripto valutu. Na primjer, projekt Set Protocol omogućuje izradu sintetičkih tokena povezanih s nekoliko kovanica i pokazatelja. To je vrsta portfelja zatvorenog u samo jednom znaku.
Koliko su decentralizirani projekti DeFi?
Industrija decentraliziranih financija još je u ranoj fazi, a mnogi se poslovni modeli testiraju. Postoje potpuno decentralizirani i automatizirani sustavi, hibridni projekti, pa čak i tvrtke s jakim elementom centralizacije. Na primjer, MakerDAO funkcionira bez ikakvog središnjeg tijela, dok je BlockFi strukturirana tvrtka s licencom i sustavom provjere. Bez obzira na to, oba projekta rade isto – izdaju kripto zajmove.
Bitka rješenja
Konkurentne pristupe možemo pronaći u gotovo svakom segmentu DeFi-ja. Tko bi trebao davati zajmove – sustav ili korisnici? Koji je izvor likvidnosti poželjniji – korisnički bazeni ili agregatori? Konačno, je li bolje koristiti postojeće stabilne kovanice poput USDC – ili stvoriti nove, poput DAI-ja?
Nemoguće je predvidjeti koji će pristup pobijediti u svakom slučaju. Za sada na tržištu nema toliko igrača, a novi projekti imaju dobru priliku stvoriti nišu za sebe. Sva predložena rješenja su tehnološki ispravna. Dakle, uspjeh svakog projekta ovisit će o njegovoj sposobnosti da "zapakira" svoj proizvod na način koji će privući i korisnike i ulagače.
Na primjer, poznati rizični fond Andreessen Horowitz nedavno je uložio 25 milijuna dolara u Compound Finance. To Compoundu može dati ozbiljnu konkurentsku prednost – sve dok još jedan projekt kriptovanja ne uspije privući velikog investitora.
Što se tiče uspjeha decentraliziranih financija u cjelini kao alternative tradicionalnim financijama, ovisit će o nizu čimbenika – pozitivnih i negativnih.
Pokretači rasta DeFi-ja
1) Izvor prihoda za vlasnike imovine. Kripto zajmovi su najjednostavniji slučaj upotrebe DeFi-ja. Umjesto da svoju kriptovalutu držite u novčaniku i čekate da cijena raste, možete učiniti da ona djeluje. Na primjer, na platformama Compound i Dharma možete zaraditi preko 10% pozajmljivanjem kriptovaluta.
2) Rastuća potražnja za kripto-kreditima. Osim marginalnih trgovaca, glavni klijenti projekata kriptovanja daju veliki investitori, rudarske kompanije i kripto tvrtke općenito. Primjerice, Genesis je u Q4 2019. izdao kredite u vrijednosti 545 milijuna dolara, što je 21% više nego u prethodnom tromjesečju.
3) Brz i jednostavan pristup. Mnoge DeFi aplikacije automatizirale su izdavanje kredita. Nema potrebe prikupljati dokumente i čekati odluku: dovoljno je dostaviti kolateral. To dobro uspijeva za one zajmoprimce kojima bi bilo teško dobiti redoviti zajam – poput kripto projekata i rudara.
4) Sigurnost. DeFi rješenja bolje su zaštićena od hakera od centralizirane razmjene i skrbničkih novčanika. Ako se problem likvidnosti riješi, DeFi projekti mogu privući puno klijenata s platformi poput Binance i Upbit, koja su hakerima 2019. izgubila ukupno 89 milijuna dolara.
Faktori zaustavljanja DeFi
1) Poteškoće u promociji. DeFi projekti koriste tehnološka rješenja koja prosječne korisnike teško razumiju. U ovom trenutku, većina njihovih korisnika su trgovci koji se bave tehnologijom, rudari itd.
Dobar primjer je Compound.Finance. Glavna stranica web stranice ne znači da aplikacija omogućuje korisnicima da posuđuju i pozajmljuju kriptovalute.
Ako uspijete pogoditi da morate otići na stranicu aplikacije, naći ćete popis novčića koji možete pohraniti i posuditi. Nema objašnjenja, savjeta i tablice kamatnih stopa / kolaterala za razne kovanice.
Samo 3 Podržane su novčanike: MetaMask, Coinbase i Ledger. Neke se imovine mogu koristiti „onakve kakve jesu“, a druge treba prvo „zamotati“, mada nema objašnjenja što to znači.
Općenito, aplikacija je usmjerena na iskusne korisnike kriptovaluta koji znaju raditi s pametnim ugovorima. Na primjer, stanje na računu često se prikazuje kao trenutno 0, U ovom slučaju, programeri preporučuju da ručno provjerite na Etherscan-u.
Da bi DeFi postigla masovno prihvaćanje, projekti će morati brzo proširiti svoju korisničku bazu. A to znači da njihovi proizvodi moraju biti upakirani za široku publiku potencijalnih zajmodavaca i vjerovnika. Aplikacije moraju biti intuitivne i ne zahtijevaju dugotrajne vodiče poput Složenih financija za lutke. Inače će razina likvidnosti na DeFi platformama ostati vrlo niska.
2) Regulatorne prepreke. Iako su državni regulatori sada više zainteresirani za velike razmjene kriptovaluta, prije ili kasnije okrenut će se DeFi-u. Ista privatnost i neovisnost koji su toliko važni za blockchain entuzijaste mogu postati ozbiljan problem. Projekti će morati pronaći načine kako spriječiti prijevare, pranje novca, financiranje terorizma i tako dalje. Drugim riječima, DeFi će se morati regulirati.
3) Migracija u Ethereum 2,0, Ako popularnost aplikacije koja se temelji na Ethereumu naglo raste, to može dovesti do kašnjenja u mreži i naglog skoka u transakcijskim naknadama. To se dogodilo u kolovozu 2019., kada je broj transakcija Tether naglo porastao. Planirani prelazak na Ethereum 2,0, za koji se očekuje da će povećati kapacitet mreže do 2000 tps, još je godina. U međuvremenu, DeFi projekti traže načine za obradu transakcija odmah izvan lanca ili na sporednim lancima.
Je li masovno prihvaćanje u karticama za DeFi projekte?
DeFi može rasti impresivnom brzinom, ali stvarne količine i dalje su male – kako u pogledu likvidnosti, tako i broja transakcija.
Najveća DeFi aplikacija, MakerDAO, obradila je ukupno 217 milijuna dolara transakcija u proteklih mjesec dana za 30 tisuća aktivnih korisnika. Usporedite to s 4 milijuna zajmova u ukupnoj vrijednosti od 17 milijardi dolara mjesečno izdaje Lending Club – najveća P2P platforma za plasiranje u SAD-u.
Prikazivanje ovih brojeva u skali na dijagramu pokazuje da su prometi u DeFi-u još uvijek maleni u usporedbi s tradicionalnim financijama:
Ako se DeFi revolucija ikad dogodi, tvrtke na ovom tržištu morat će riješiti dva izazova. Prvi je uključivanje podrške institucionalnih igrača. Drugo je učiniti da DeFi aplikacije budu privlačne i intuitivne za prosječne korisnike.
U oba slučaja, uspjeh će ovisiti o tome koliko dobro DeFi projekti uspijevaju spakirati svoje proizvode. Ako ne uspiju, ulagači neće razumjeti njihov potencijal, a korisnici neće unijeti prijeko potrebnu likvidnost.
Post Razumijevanje DeFi projekata: Je li to zaista bolje od banaka? pojavili prvi na ValueWalk-u.
