Napomena: Sljedeći članak će vam pomoći: Kako izračunati vrijednost vašeg startupa?
U današnjem svijetu konkurentnog poduzetništva, poduzetnici su vrlo uzbuđeni oko dodavanja vrijednosti svojim startupima. To je jedna od najvažnijih stvari za osnivače jer pomaže u daljnjim odlukama o kapitalu i financiranju. Kvantificiranje vrijednosti startupa najsloženiji je zadatak. Postoji nekoliko metodologija i pristupa za određivanje vrijednosti vašeg startupa. Vrijednost startupa ovisi o nekoliko čimbenika:
- Poslovna ideja Startupa
- Faza pokretanja
- Prototip proizvoda
- Tržišni rizici i konkurencija
- Tehnička prilagodljivost
- Privlačenje kupaca
- Investitori
Upoznajmo se s pristupima koje koriste osnivači startupa i poduzetnici kako izračunati procjenu vašeg startupa.
Mehul Sharma – osnivač i izvršni direktor, Signum Hotels & Resorts
Pokretanje vrijednosti prije prihoda može biti kompliciran pothvat. Mnogo je čimbenika koje treba uzeti u obzir, od kontrolne skupine i obilježja tržišta do poziva za proizvod i uključenih opasnosti oglašavanja. A teška istina povezana je da čak i nakon usporedbe svega, unatoč jedinoj formuli za procjenu prihoda prije, prva razina koju možete dobiti i dalje je jednostavno PROCJENA!
Svijet start-upa je mjesto puno entuzijasta. Pokretanje se pokreće svakih 3 sekunde oko svijeta! Svaka velika tvrtka koje se možete sjetiti počela je iz garaže s računalom kupljenim ušteđenim novcem ili nekom vrstom poklona. Ali nemaju svi start-upovi isti početak.
Vlasnici tvrtki željet će pretjeranu procjenu, dok bi se investitori prije prihoda mogli odlučiti za nižu cijenu koja jamči veći povrat ulaganja (ROI).
Dakle, kako se procjena start-upa prije ostvarivanja prihoda ocjenjuje s vrednovanjem zrelog komercijalnog poduzeća?
Za razliku od novoosnovanih poduzeća u ranoj fazi, zrelo javno indeksirano komercijalno poduzeće imat će dodatne informacije i brojke. Redovita cirkulacija prodajne i monetarne statistike olakšava izračunavanje cijene trgovačkog poduzeća. Češće nego ne, startupi u ranoj fazi cijenjeni su negdje unutar sredine, što znači da osnivači ne dobivaju baš iznos koji su očekivali, a investitori plaćaju više od onoga što su namjeravali uložiti.
Za većinu novoosnovanih poduzeća, posebno prije prihoda, trakcija je jedan od značajnih pokazatelja za procjenu vrijednosti. Pravu priču o start-upu moguće je osvijetliti uvidom u njegovu učinkovitost na tržištu, broj korisnika i stopu rasta.
Procjena stvarne vrijednosti startupa koji nije uvršten na burzu prije početnog financiranja zapravo je jednako važna kao i imati poslovnu ideju pri ulasku.
Postoje različiti načini za procjenu trenutne vrijednosti poduzeća, no samo se neki od njih koriste kao svakodnevna pilula od strane poduzetnika.
Najosnovnija metoda za procjenu vrijednosti je analiza bilance za prethodnu godinu. Prema ovoj metodi, ukupni dug i obveze oduzimaju se od ukupne vrijednosti imovine u vlasništvu poduzeća. Ova je metoda manje komplicirana, laka za procjenu i zgodna je.
Iako metoda bilance ne daje cjelovitu sliku situacije. Problem je u tome što ova metodologija uzima u obzir start-up u trenutnom stanju, a ne kako će biti u budućnosti. Ulagači su znatiželjni u vezi potonjeg, pa, budući da vrednovanje temeljeno na imovini to ne uzima u obzir, ova metoda ima svoje nedostatke.
Druga metoda procjene vrijednosti poduzeća je izračun EPS-a (zarade po dionici). EPS se izračunava oduzimanjem povlaštenih dividendi od neto prihoda i daljnjim dijeljenjem s prosjekom običnih dionica u opticaju. Za pojedinačnog investitora EPS pokazuje točnu vrijednost prihoda i ima više smisla.
Vrednovanje startupa složen je zadatak i ne postoji izravno rješenje ili metoda koja bi se svaki put trebala koristiti. Često se procjena izračunava pomoću kombinacije omjera i rednih vrijednosti.
Anđeoski kapitalist Dave Berkus vjeruje da bi ulagači trebali biti spremni zamisliti korporativno probijanje 20 milijuna dolara u 5 godine. Njegova tehnika procjenjuje pet važnih aspekata startupa, naime koncept, prototip, upravljanje kvalitetom, veze i plan pokretanja. Berkusova tehnika je jednostavna procjena koja se obično koristi za novoosnovana IT poduzeća. Međutim, to je dobar način za procjenu vrijednosti, budući da se tržište ne uzima u obzir, neće pružiti opseg koji neki ljudi žele.
Nadalje, još nekoliko metoda kao što su EDITBA (zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije), top-line metoda i GMV (bruto robna vrijednost) dokazano daju značaj za procjene.
EDITBA je još jedna metoda jednostavna za korištenje koja daje redne vrijednosti korištenjem prethodnih financijskih izvješća. Različiti poslovni segmenti suočavaju se s različitim stopama plaćanja poreza ovisno o industriji u koju spadaju. Tvrtka s većim prihodom može imati NPV (neto sadašnju vrijednost) nižu od one s nižim prihodima zbog različitih industrija u koje spada.
Još jedna zanimljiva metoda za procjenu vrijednosti je Top Line metoda, koja je referenca na bruto brojke koje je poduzeće prijavilo, kao što su prodaja ili prihod. Ova je metoda dobila naziv jer se prikazuju na vrhu izvješća o dobiti i dobiti tvrtke i drže se po strani za izvješćivanje o prihodu i/ili bruto prodaji.
GMV metodom utvrđuje se bruto vrijednost prodaje na tržištu. Prema tome, bruto vrijednost robe izračunava se kao prodajna cijena robe s brojem prodane robe. Treba primijetiti da se GMV izračunava zajedno s neto prodajom, koja uzima u obzir odbitke.
Prva procjena novoosnovanog poduzeća mora predvidjeti barem nekoliko pogrešaka. Stoga, dok procjenjujete vrijednost vašeg pokretanja, dvije velike zamke koje treba izbjegavati su:
1. Nikada ne pretpostavljajte da je procjena trajna, tj., nakon svega, startup će biti procijenjen po onome što su ulagači voljni špekulirati o njemu. Naposljetku, treba imati na umu da su varijable u igri i uočiti da nijedna procjena, visoka ili niska, nikada nije trajna – ili možda čak sa sigurnošću točna.
2. Procjena nikada nije jednostavna, tj. čak i nakon što dobijete početnu procjenu prije prihoda s kojom ste zadovoljni, najbolje je detaljno raspravljati o stvarima s potencijalnim ulagačima jednostavno kako biste se uvjerili da su svi na istoj stranici u pogledu načina nastaviti.
S pravom se kaže da bi se samo budala pomirila s prvom procjenom koju dobije o svom poslovanju jer su u pitanju složenosti i ljudski faktori.
Vicky Jain – osnivačica, uKnowva
Vrednovanje startupa nije egzaktna znanost. Čimbenici mogu uključivati industriju, trenutno tržište, vjerodajnice tima i druge sile koje bi se mogle uzeti u obzir. Vrednovanje startupa je mjera koliko investitori misle da tvrtka trenutno vrijedi. Jedan od najjednostavnijih načina mjerenja vrijednosti startupa je metoda scorecarda. Subjektivnim vaganjem parametara uspjeha kao što su timsko iskustvo, konkurencija, snaga proizvoda itd.), ova metoda omogućuje usporedbu između startupa i drugih “prosječnih” startupa unutar industrije i područja. Ako se prema izračunima čini da startup ima kvalitetu veću od prosječne, povećavaju se šanse za dobivanje veće vrijednosti, a time i prilika za ulaganje. Postoji još jedna metoda poznata kao metoda diskontiranog novčanog toka koja približno određuje koliko će novčanog toka startup proizvesti tijekom dugog razdoblja. Predviđanjem ovoga i izračunavanjem očekivanog povrata na stopu ulaganja, mogu se napraviti pretpostavke o vrijednosti start-upa.
Sharan Goyal – osnivač i direktor, Crozzo
Vrednovanje u današnje vrijeme ima vrlo zlokobno značenje. Procjene su preko krova, bez zaustavljanja na vidiku. Radije bih pronašao razumni višestruki iznos EBITDA-e ili prihoda (u slučaju tvrtke s negativnim novčanim tokom) i usporedio to s onim postojećeg poslovanja koje je prikupilo sredstva na određenom višestrukom iznosu. Na primjer, D2C posao u prehrambenom sektoru sa čvrstom distribucijskom mrežom često se procjenjuje na 15-20 puta veći prihod. Bilo bi pošteno pretpostaviti da se poduzeće sličnog profila može procijeniti sličnim višestrukim iznosom.
